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降杠桿大勢所趨防止風險再度積聚

发布时间:2019-11-09 05:08:35

降杠杆大势所趋 防止风险再度积聚

"给我一个支点,我能撬动整个地球"阿基米德的这句话,说明了杠杆原理的巨大魔力在资本市场上,杠杆作用也被充分运用到投资中从去年下半年开始,杠杆资金就在中国股市中扮演着重要角色,融资融券、伞形信托、场外配资等各类杠杆工具被充分运用,其助涨助跌的"双刃剑"特征加大了市场的波动

前段时间,A股的非理性下跌,让不少加着杠杆入市的投资者损失惨重,一些中小投资者痛下决心远离杠杆,但随着股指的企稳,一根阳线就让部分投资者改变了初衷,赌性很大的融资客正悄悄重拾杠杆上阵搏杀,以求翻本,各种配资渠道再度躁动起来,杠杆资金有卷土重来之势

杠杆资金在A股市场出现已经有一段时间,说白了就是借钱投资股市,通过杠杆操作,投资者可以增加参与股市交易的资金目前市场上的杠杆资金分为场内杠杆资金和场外杠杆资金两种

场内杠杆主要指2010年开始试点的融资融券业务,券商通过了解客户的财务状况、投资经验、风险承受能力等实际情况,确定客户所适用的杠杆水平经过近期市场的调整,券商当前两融杠杆率普遍在1倍以下,风险基本可控而场外杠杆的扩张,则存在着各种风险隐患,比如无法准确识别客户风险承受能力、违规给予客户过高的杠杆比例、风险控制手段严重缺失等重大漏洞虽然场外配资也设有强制平仓机制,但由于高杠杆、高负债成本的存在,一旦个股和市场出现持续下跌,参与配资的投资者就会急于大量抛售所持股票,从而加剧市场的调整幅度

在前期的市场调整中,一些违规的杠杆资金或主动或被动地退出,风险有所缓释,但随着行情回暖,杠杆资金又出现了回升的苗头一些配资平台打着擦边球,想方设法做着配资生意,有的声称可用此前的存量账户做增量配资业务,有的则是四处吆喝可以提供高倍杠杆融资这种状况,让此前遭遇亏损的部分投资者蠢蠢欲动,有意再次通过高倍杠杆谋求高收益,他们似乎忘记了半个月前杠杆泡沫破裂时,风险成倍放大的恐惧

如果任由这种情况继续发展下去,可能会增加市场的不确定性,使得治理违规杠杆的成绩付之东流所以,有必要继续严格规范场外配资,做好风险教育,投资者也应理性投资,尊重市场、敬畏市场,在杠杆适当的情况下量力而行

首先,在继续加强对场内两融业务规范管理的同时,对于体量庞大的场外配资业务,相关金融监管部门及金融机构,应当参考两融业务发展的经验,加强客户适当性管理,建立清晰统一的业务规则,明确监管对口部门,减少"管理盲区",公开披露相关业务数据,让阳光照进"黑暗的角落"

其次,证券公司要做好投资者教育,要让参与融资融券的投资者充分了解两融业务的交易规则、风险特点,并根据投资者风险承受能力确定杠杆比例同时,还要动态调整标的证券范围、担保品折算率、强制平仓流程等风险控制参数

再次,中小投资者,尤其是新入市的投资者,要避免盲目跟风,慎选杠杆杠杆操作在资本市场上属于风险极高的一种操作方式,如果投资者没有承受高风险的能力,最好不要触碰杠杆资金

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